楊炎正是一位力主抗金的志士，由于統(tǒng)治者推行不抵抗政策，他的卓越才能、遠(yuǎn)大抱負(fù)無(wú)從施展。這首詞通過(guò)對(duì)自家身世的傾訴，來(lái)表達(dá)他那憂國(guó)憂民的愛(ài)國(guó)熱情。真實(shí)地表現(xiàn)了他那種感時(shí)撫事、郁郁不得志的心理活動(dòng)。雖然這首詞哀怨傷感是主要氛圍，但作者并非完全消沉，一蹶不振。全詞立意煉句不同一般，豪放、沉郁而又風(fēng)姿卓約，藝術(shù)上有其特殊之處。

詞的上片，寫(xiě)懷才不遇、壯志難酬之愁思，悲壯而沉郁。起首兩句，輕描淡寫(xiě)愁態(tài)，夕陽(yáng)西斜，詞人手持酒杯，臨風(fēng)懷想，突發(fā)奇問(wèn)。斜日，除了實(shí)寫(xiě)景物，點(diǎn)明時(shí)間外，同時(shí)還有虛寫(xiě)年華流逝之意，暗寓歲月蹉跎、青春不再的感慨。“無(wú)語(yǔ)問(wèn)西風(fēng)”，謂所問(wèn)出之于心而不宣之于口。所問(wèn)者西風(fēng)，除了點(diǎn)明秋令外，也有與上句的“斜日”同一寓意。這兩句是對(duì)仗，使人不覺(jué)。接下來(lái)“胭脂”兩句，自然是發(fā)問(wèn)的內(nèi)容。

“芙蓉”是荷花，這里指秋荷。梁昭明太子《芙蓉賦》說(shuō)它“初榮夏芬，晚花秋曜”。花色紅艷，所以詞人問(wèn)西風(fēng)：為什么（你把）所有的胭脂都做了顏料去染秋荷了（染得它這樣紅）？正如東風(fēng)是春花的主宰一樣，西風(fēng)也是秋花的主宰，至少詞人在這里是這樣認(rèn)為的。這一問(wèn)自然是怪誕而無(wú)理。又何以有此一問(wèn)？

詞人來(lái)到江邊，見(jiàn)秋江上滿眼芙蓉，紅艷奪目，與其時(shí)自家心境大相徑庭，所以心里嘀咕，產(chǎn)生了這樣奇怪的想頭，正如傷春的人，責(zé)怪花開(kāi)鳥(niǎo)鳴，可謂推陳出新之筆，以此暗寫(xiě)愁懷，頗為沉郁。“放眼暮江千頃”句，補(bǔ)出上文見(jiàn)芙蓉時(shí)己在江邊，不疏不漏，“暮”字又回應(yīng)“斜日”。這千頃大江，“中有離愁萬(wàn)斛，無(wú)處落征鴻”，轉(zhuǎn)出寫(xiě)愁正題。以往文人寫(xiě)愁，方式較多：李煜以“一江春水向東流”（《虞美人》）喻之；賀鑄以“一川煙草，滿城風(fēng)絮，梅子黃時(shí)雨”（《青玉案》）喻之；李清照以“雙溪舴艋舟，載不動(dòng)”（《武陵春》）喻之；皆構(gòu)思新穎，設(shè)想奇特。這里，詞人化用庾信“誰(shuí)知一寸心，乃有萬(wàn)斛愁”（《愁賦》）句，以“萬(wàn)斛”言愁之可量，量而不盡，使抽象無(wú)形之愁，化為形象具體之物，比喻妥貼、生動(dòng)。緊接著“無(wú)處”一句，再次極言愁之多，強(qiáng)化愁情：離愁滿江，竟連飛鳥(niǎo)立足棲息的地方都沒(méi)有，何況人呢？愁之無(wú)邊無(wú)際，由此可以想見(jiàn)，真是凄惻悲涼至極。這一句在上面兩句的形象比擬基礎(chǔ)上對(duì)愁情加以濃筆重抹，直至寫(xiě)足寫(xiě)透。以上七句，分作四層寫(xiě)壯志未酬之愁情。

從淡筆輕寫(xiě)到暗筆意寫(xiě)，再轉(zhuǎn)為明筆直寫(xiě)，最后又加以濃筆重寫(xiě)，層層遞進(jìn)，層層渲染。在這淡濃、明暗的映襯中，愁情愈發(fā)顯得強(qiáng)烈、鮮明。當(dāng)時(shí)，詞人已三十四歲了，仍然是一介布衣。滿腹經(jīng)世之才，無(wú)處施展，的確使人愁腸寸斷。這種“報(bào)國(guó)欲死無(wú)戰(zhàn)場(chǎng)”的悲壯沉郁之情，至此淋漓盡致，達(dá)到高潮。于是在筆墨酣暢之后，詞人又出以淡筆，使語(yǔ)氣變得平緩。

“天在闌干角，人倚醉醒中”：暮色蒼茫，唯有闌干的一角還可見(jiàn)一線天光；倚著闌干，愁懷難遣。“醉醒中”，非醉非醒、似醉仍醒的狀態(tài)，是把酒澆愁（醉）而后放眼觀物（醒）情貌的捏合，與東坡《江城子》詞“夢(mèng)中了了醉中醒”句所說(shuō)的相近。詞人飲酒之所以醉，是由于內(nèi)心積郁，愁腸百結(jié)；而仍醒，是因?yàn)樾刂袎K壘難平，壯志未酬。兩句一邊收束上片的離愁別緒，一邊又啟下片的心理矛盾。結(jié)構(gòu)上顯得變化多端，感情上也頓挫有致，視象上又現(xiàn)出一幅落拓志士的絕妙畫(huà)圖。

下片，詞人即調(diào)轉(zhuǎn)筆鋒，著重刻畫(huà)報(bào)國(guó)與歸田的心理矛盾。開(kāi)合張弛，忽縱忽擒。首先是過(guò)片三句承接上片意脈，由詞人自言其人生道路：客游他鄉(xiāng)，披風(fēng)戴雨，萍蹤浪跡，飄泊不定；接著，由此發(fā)出人生如寄的感嘆，化用陶淵明《歸去來(lái)兮辭》“三徑就荒，松菊猶存”的詩(shī)意，寄寓田園之思。并且緊跟問(wèn)句，憤然發(fā)問(wèn)：誰(shuí)是國(guó)中豪杰？答語(yǔ)顯然：國(guó)中豪杰舍我其誰(shuí)！而英雄又何處可用武？詞人無(wú)奈地說(shuō)：“請(qǐng)借我浪跡江湖的舟楫”；我愿效法范蠡大夫，做個(gè)釣魚(yú)隱士。把退隱心情表現(xiàn)得委婉有致而又酣暢淋漓，渲染得十分飽滿。

這幾句真實(shí)反映了詞人遭受了人生的種種挫折，抱負(fù)未得施展，理想不能實(shí)現(xiàn)，從而憔悴失意，無(wú)可奈何的苦衷。《水調(diào)歌頭·登多景樓》一詞有“可憐報(bào)國(guó)無(wú)路，空白一分頭”、“此意仗江月，分付與沙鷗”，坦露的也正是這種思想。這種思想在當(dāng)時(shí)的愛(ài)國(guó)志士中帶有普遍性和典型性。辛棄疾與之唱和的詞中就有“倦游欲去江上，手種桔千頭。”這些發(fā)自內(nèi)心深處的感慨和悲憤，飽含著多少辛酸苦辣。最后兩句，筆調(diào)頓挫。在那股去國(guó)離家，退隱田園的感情洪流奔騰洶涌之時(shí)，驟然放下閘門。從而強(qiáng)烈表現(xiàn)了詞人立志報(bào)效國(guó)家的拳拳之心；傾吐了對(duì)故國(guó)山河的無(wú)限眷戀；形象生動(dòng)地再現(xiàn)了詞人既欲擺脫一切，又彷徨無(wú)地的心態(tài)，以及憨厚、忠悃的性情。它與屈原“忽臨睨夫舊鄉(xiāng)，仆夫悲余馬懷兮，蜷局顧而不行”（《離騷》）的愛(ài)國(guó)精神一脈相承。

綜上所述，這是一首十分明顯的感懷秋日的詞。作者與辛棄疾是至交。人品、氣節(jié)十分相似，詞品、格調(diào)也很相近。公元1178年（即淳熙五年），楊炎正與辛棄疾共同乘舟路過(guò)鎮(zhèn)江、揚(yáng)州，曾寫(xiě)下有名的《水調(diào)歌頭·登多景樓》，抒發(fā)報(bào)國(guó)無(wú)路、虛度光陰的苦楚。《水調(diào)歌頭·登多景樓》與此詞內(nèi)容相似，詞情亦頗有相通之處，可以對(duì)照著看。